跨境通正常运营吗？2025最新公告解读与业务转型分析

😌 跨境通还靠谱吗？2025年最新动态一网打尽

近期，“跨境通是否正常运营”成为卖家与投资者热议焦点。2025年7月10日，跨境通（股票代码：002640）发布公告明确声明：​​公司经营正常，无应披露未披露重大事项​​，管理团队稳定，业务持续运转。但与此同时，其股价波动频繁，2024年巨亏4.79亿的财报数据也引发疑虑。究竟真相如何？本文结合最新公告、财务数据及行业趋势，深度拆解跨境通的真实运营状态。

🔍 一、跨境通最新运营现状：官方回应vs市场疑虑

1. ​​官方定调：经营正常，无重大风险​​

   根据7月公告，跨境通强调：

   • 业务无重大变化，供应链及平台运营如常；

   • 近期股价波动与市场情绪相关，非基本面恶化所致。

2. ​​市场三大疑虑点​​

   • ​​财务亏损扩大​​：2024年净亏损4.79亿（同比扩大48倍），主因商誉减值及存货计提；

   • ​​诉讼风险高压​​：涉诉金额达2.36亿，占净资产17.47%；

   • ​​业务规模萎缩​​：营收连续6年下滑，2024年营收57.19亿（同比-13.56%）。

💡 ​​个人观点​​：公告虽“维稳”，但财务与法律风险仍是悬顶之剑。投资者需区分“法定正常运营”与“健康运营”的差异。

📈 二、业务转型与财务改善：曙光初现还是饮鸩止渴？

业务结构调整：​​进口代运营化、出口品牌化​​

• ​​进口业务​​：优壹电商从经销转代运营（B2C），短期收入下滑12.7%，但长期降低库存风险；

• ​​出口业务​​：自有品牌ZAFUL推广投入锐减，收入暴跌77.6%，转向第三方平台（如Amazon）增收6.5%；

2025年财务改善信号

💡 ​​关键进展​​：现金流由负转正，显示​​资金回笼能力增强​​，但高负债与低毛利仍是硬伤。

🌱 三、未来增长潜力：押注母婴、亚洲市场与数字化

1. ​​品类优化​​：母婴用品营收占比升至26.45%（2025H1），成新增长引擎；

2. ​​区域调整​​：亚洲市场收入占比从16.91%→35.09%，东南亚仓配降本增效；

3. ​​技术赋能​​：AI数字人提升跨境订单217%，直播带货复购率增41%。

✅ ​​个人预判​​：若27亿定增落地（O2O体验店+物流升级），税后收益率28.83%的目标或推动估值修复。

💼 四、给卖家的建议：如何与跨境通安全合作？

合作风险评估表

平台合作政策亮点（2025更新）

• ​​中小卖家​​：开放代运营“0库存”合作，抽佣降至15%以下；

• ​​品牌商​​：提供TikTok直播代播服务，头部主播年销破亿案例。

💎 独家视角：现金流改善≠盈利反转，但释放积极信号

跨境通当前处于“止血期”而非“生长期”。现金流回正、诉讼稳步处理、业务收缩聚焦，显示​​短期生存无虞​​。然而，其核心矛盾在于：

​​“能否在债务重整落地前，通过母婴与亚洲市场的高增长抵消历史包袱？”​​

答案或藏于2025下半年财报。若定增项目投产且毛利率突破15%，可视为反转信号📈；否则，投资者需警惕“温水煮青蛙”式风险累积。